深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶大牛证券线上
科拓生物8月24日发布的2026年半年报显示，尽管公司上半年营业收入小幅增长，但净利下滑近四成。财报提到，报告期内公司各项费用增速显著跑赢营收增速。大额资本投入之后，公司募投项目产出也不及预期。
来源为科拓生物2026年半年报根据半年报，科拓生物上半年实现营业收入接近1.7亿元，同比增长3.77%。但营收的小幅上行并未传导至利润端——同期公司归母净利润为2509.7万元，同比下滑39.09%；扣非后归母净利润为1868.17万元，同比降幅为46.82%。公司上半年经营活动产生的现金流量净额1016.27万元，同比大幅减少63.55%。
包括金融资产公允价值变动及处置损益、政府补助等项目在内，公司上半年非经常性损益合计641.53万元，占归母净利润的比例约为25.56%。上半年公司计提应收账款预期信用损失形成信用减值损失为472.47万元，对比去年同期37.74万元，坏账计提规模出现大幅抬升，显示出一定客户回款压力。
具体业务方面，上半年公司三大业务板块分化。食用益生菌制品是公司的核心压舱石，上半年实现营收1.264亿元，同比增长8.99%，毛利率维持在57.54%的高位，贡献接近75%的营业收入。动植物微生态制剂陷入增量不增利的困境，上半年营收实现3356.17万元，同比增长21.12%；但毛利率仅13.48%，较上年同期继续下滑5.24个百分点。复配食品添加剂业务出现断崖式萎缩，上半年实现营收仅928.92万元，同比下降48.97%，占总营收比重收缩至约5.5%；公司将下滑归因于下游产品生命周期下行，市场需求乏力。
报告期内，科拓生物上半年管理费用为1981.29万元，同比上涨41.01%，主要系食品板块新工厂投运带来的管理成本增加；研发费用2221.79万元，同比增长32.73%；销售费用1768.11万元，同比增长27.82%，其中广告宣传费1039.66万元，同比大增72.8%。而在上述费用显著增长的同时，公司的营业收入仅同比增长不到4个百分点。公司也在财报中指出，新建基地投运带动人员扩张推高各项费用，但新增产能尚处于爬坡阶段。
科拓生物半年报显示，其募投项目兑现不及预期。微生态制剂生产基地项目早在2024年6月末就达到预定可使用状态，但2026年上半年项目效益为-568.88万元，未能达成前期预期。不过公司提到，项目新建现代化工厂为公司的品牌推广和客户拓展起到了积极意义，公司上半年动植物微生态制剂业务的营业收入同比增长超两成，为上述项目未来收益的实现奠定了基础。食品板块研发生产基地项目调整后投资总额7.15亿元，截至今年年中累计投入5.14亿元，投资进度71.92%（按募集资金承诺投资额口径），预定可使用时间还经历了两次延期，第二次延期至今年年底，目前实现效益为0。
公司预计2027年国内厂商益生菌市场规模将达到74.8亿元大牛证券线上，行业存在可观增长空间。
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